29.第29章 社会我的哥（4）

    “那要不这样, ……”老秦将座椅拉近他, 趴在他肩膀上压低音量道：“我给相熟的客户打个招呼, 把你安排到客户的公司里去如何？相信我，职位绝对不比你在证券公司的低！”

    裴振亨心头敞亮。

    老秦说的客户指的是证券公司的被投资单位。

    他的老东家---老秦现在所待的这家证券公司是一家综合型券商，拿到了全牌照，所以除了传统的证券经纪业务外，其他证券相关的业务都能做，其中便包括直接投资业务和自营业务。

    这两种业务都使得证券公司能成为一级市场中搞实业的公司的金主爸爸。

    比如说前者直接投资，指的是证券公司通过各种方式对尚未上市的企业进行股权投资，成为其较有影响力的股东之一。然后，再通过企业上市或者并购重组等方式退出，以此获取巨额的投资回报！

    证券公司做这块业务通常的模式一般都是成立投资子公司来专门做。

    财经媒体的文章里常会提到这样的字眼---某某公司为“券商系投资子公司”。一旦看到这样的说法，毋庸置疑, 这家公司其实质就是证券公司搞出来的做直投业务的部门。

    相对应的还有什么银行系投资子公司、保险系投资子公司等，意味着这些投资子公司背靠的有钱爸爸分别是某某银行、某某保险公司。

    这三类投资子公司都是真正的背靠大树好乘凉啊，它们在资本市场上充分诠释了什么叫做有、钱、任、性！一次投资, 花个几千万出去是常事。

    裴振亨离开券商出去单干的时候, 所开投资公司也做的是直接投资业务。但是，他没钱没有大树依靠啊，怎么办？他只好往食物链的上游努力去寻找投资机会，便是做VC，做天使投资人, 也即是在企业还是一棵小树苗的时候, 他就入驻进去成为股东。

    这个阶段的投资, 唯一好处可能就是花的钱少。一次也就二三十万的投资吧，就有可能取得人家公司的控股权了，随便开除人家创始人没问题。

    背靠大树的投资公司花了几千万出去，也还不一定能取得一个董事席位呢。

    当然喽，各种投资公司的追求肯定是不一样的，所投资的标的也是不一样的，还有政策的规定、内部决策的方式、面临的风险等等各方面差距很大，所以根本就没有可比性。

    好比裴振亨这种，虽说他花的钱少，还能控制人企业，但是他的风险也很高啊，投出去的钱打水漂的可能性极大，所以才会顾名思义的叫做“风险投资”啊。

    大投资公司基本没有可能跑去做风险投资的可、能、性。它们一般等待企业已经发展得较为成熟较为规范，规模比较大，已经长成了一棵大树的时候，才会进去投资。

    但是！

    但是，裴振亨投资的这个阶段所获的投资回报率也是所有投资阶段最高的！

    著名的天使投资人徐小平，是在线化妆品零售商---聚美优品最早的投资人。据说投资时，聚美优品的创始人连公司都尚未成立，也就做了个PPT便去找他了。对方给他讲述了下自己的商业模式什么的，通俗的讲就是画大饼，徐小平老师就决定投钱，他花了18万美元取得了公司10%的股份。

    风险投资就是这样，与PE投资显著不同，根本不能看报表。一看报表，你准得放弃投资，因为报表太难看，亏的。天使投资阶段，也许连财务报表都没有。

    那看什么？看商业模式的可操作性，看公司的发展潜力，看创始人的干劲儿，看团队的构成……基本上是不能量化的、具有很强主观判断的东西，所以投资的风险才会很高啊。

    后来这家网站渐渐做大，引入了其他投资人，公司估值大大提高。徐小平再度投资，但是也只跟投了20万美元，总投资不过几十万美元，股权比例却能超过8%，此时已经赚大钱了。后来聚美优品在美国上市，他获得的回报高达上千倍，账面收益近3亿美元，成为他迄今为止回报最高的一笔投资。

    这已经不是“轻易不开张，开张吃三年”的事情了，吃一辈子都没问题。

    另外，投资世纪佳缘、兰亭集势等公司，他也用极少的投资成本获得了不菲的回报。

    这种案例不胜枚举。

    当然失败的例子更多。

    可是，只要投资成功一个，获取的收益就已经能完全覆盖其他打水漂花出去的钱了。

    裴振亨当时也是年轻，于投资一途上，他更想走VC这条道路。而不是待在国有证券公司里面，看中了一家极有潜力的公司，却不能凭自己的意愿去投资，这对于身为一个投资人而言，是一种精神折磨。

    这就好比古时候的将军领兵在外打仗，一个很好的发动攻击的机会，他决策不了，一面有随行的监军对你指手画脚，一面你还得时时向皇帝向朝廷请旨获得行动上的批准。真要等到皇帝的旨意下来时，早就已经失去了最好的战机。

    话题回到之前。

    比起银行和保险业，证券公司搞直投业务，有其得天独厚的优势。只因为，它这块业务往往是和自己内部的另一个部门---投行部绑在一块儿的！

    投行部是干啥的呢？其主要工作便是辅导企业IPO，即上市的，另外还有兼并重组等。

    说到投行，国外的投资银行例如高盛、摩根斯坦利、美林这样的著名投行常常见诸报端，很多人耳熟能详。但是在国内，投资银行仅仅只是证券公司的其中一块业务而已，一个部门的事情。

    老秦，待的部门就是投行部！

    人人都知道企业上市后，投资回报惊人。

    很多拟上市公司的股东在企业IPO成功后一跃成为了百万富翁、千万富翁和亿万富翁，实现了财务自由。

    所以想上市的企业多，想成为拟上市企业的股东的人更多。

    而企业要上市，必须得聘请证券公司做它的保荐人，也即是老秦他们部门要干的基本工作！

    想一想，证券公司有了这个得天独厚的前提在，它的投资子公司岂有不迅速跟进，对这样的拟上市企业进行投资的道理？

    所以，很多IPO项目都是证券公司下属投资子公司先投资拟上市企业，然后投行部进行保荐，即“直投+保荐”模式。甚至拿项目的时候，两个部门还一起出马，直投入股，投行保荐，形成有效的利益捆绑。

    这种情况跟娱乐圈常看见的那种新闻---某某明星在某某企业上市前夕火速入股---有异曲同工之妙。

    无论企业上市没上市，它都倾向于能获得券商大笔资金的青睐，一则可以给拟上市公司IPO的成功增加砝码，二则能刺激公司股价上涨，即使不涨，但至少维~稳是没问题的。

    正是因为券商成了企业的金主爸爸，所以投行部尽管不是负责直接投资的部门，但是其经常跟被投资企业打交道，关系亲密，所以老秦递话，百分之百没问题。

    然而，这就是很明显的利益输送了，严重违反组织纪律。

    倘若老秦为了他裴振亨而承了企业这个情，那在辅导企业上市或是兼并重组的过程中，他还能不能做到勤勉尽责？恐怕必须要打一个问号了。

    企业在上市的过程中不出事也就罢了，一旦出事，这个忙看似虽小，但是事情要是捅出来，绝对是往大了往严重的方向说。也许会害得老秦前程尽毁，也许会使得证券公司失去保荐人资格。

    尽管这种几率微乎其微，但是万一呢？

    所以裴振亨更不可能答应。

    未免因为自己的完全拒绝，老秦还得想其他的辙，他便委婉道：“先别慌，我先看看凭自己的本事能不能找到一份好的工作。要是不能，我再找你帮忙不迟。”

    他这么一说，老秦就放心了，果真不再执意规劝。

    老秦在意的是裴振亨压根儿就不愿意接受他的帮助，若这样的话，绝对意味着他以后很有可能会逐渐疏远了他这个朋友，因为他知道这个人很骄傲。唯有他抓住了他伸出去的援手，这份友谊才可能会继续维持下去。

    想起裴振亨先前说对如今的政策和市场不太了解，老秦想了想，就拣着能安抚到他的内容闲聊起资本市场来。

    “其实你进去这几年，证券市场也跟着大起大落，特没劲儿！”老秦说，“感觉多年的辛苦工作都白干了。”

    “2008年因为次贷危机的影响，那次的股灾想必你还记忆犹新吧？可是，振亨，你知不知道2015年又发生了一次股灾？比2008年那一次还要惨烈得多！”

    老秦说话时，眉飞色舞的，脸上洋溢着四射的激情，看得裴振亨忍不住笑道：“看你这么高兴，难不成你在2015年的股灾中发大财了？”

    在A股股市中投资，人们主要赚取的不是上市公司的分红，而是股票买卖的差价。股价波动越剧烈，所获的差价利润就越高。股民之所以不喜欢大盘股的原因就是因为其股价波动不大，基本长期躺平。

    既然是股灾，就意味着股价的波动十分剧烈。那么，就有神人极有可能因此获利。

    并非股价上涨才会获利，股价下跌也是获利的一种途径。

    有了融资融券之后，股票价格跳水，也是能获得暴利的。

    所以，裴振亨才会有此一说。

    “那哪能呢？那次股灾让我、让同事、让很多股民的财富大幅缩水，可谓一夜回到解放前，几乎所有人都没跑脱！振亨，血淋淋的教训告诉我们，还是那句老话，A股股市是政策为导向的股市，不是价值导向。”老秦感慨的说。

    “你我从前私下里常常鄙夷研究所的工作，觉得那个部门一天到晚研究行业，写行业分析报告，内容密密匝匝，各种数据图表，看起来很漂亮，其实有卵用！”

    别看裴振亨是学霸，干的投资这一行，但他最不耐烦写各类研究报告，看都觉得厌烦。获得的机构调研报告，基本看过就忘，他觉得能筛选出的有用的东西少之又少，关键是对A股不适用。

    老秦虽然耐心比他好点，但他也不耐烦看各类行业研究报告。

    “我俩一致认为，A股市场政策市的痕迹极其明显，研究国家宏观经济政策倾向和产业战略才是很有必要的。但是，这次股灾打我们脸了----政策所引发的结果，真是连制定政策的人，都难以预料到的啊。”

    裴振亨听得来了兴趣，“2015年国家对股市干了什么？”

    他在狱中看新闻联播，然而股灾这种事情一般都会在新闻里弱化，目的是不想引起进一步的恐慌。反正他也没有亲身参与，所以，他已不记得2015年的资本市场在当时的新闻里是怎么讲的了，印象并不深刻。

    老秦呵了声，道：“干的事情可多了！”

    “2014年到2015年上半年，A股着实走了一波大牛市行情。跟2008年之前一样，股民闭着眼睛买，基本上买啥股票都是赚，大盘指数也一度冲上了5000点！”

    “这时候，股市上万点不是梦、保洁大妈跑步进场等言论甚嚣尘上，各类公募私募基金销售火爆，还有疯狂加杠杆，银行夹层配资等……各种资金想方设法往股市中砸，还有人把住房卖了或是抵押贷款去投资股票！”

    时隔多年，难得有机会再与裴振亨议论证券市场的事情，老秦便说得仔细，不免话多了。

    “即便我们这种在证券公司工作的人，也失去了冷静的判断。那个时候，每天上班都热血沸腾的，说的最多的话题便是自己股票账户里的资产规模又上了一个新台阶什么的，仿若身在云端里，有种虚幻的充实感。”

    “一切好似2008年我俩一起经历过的那段历史在重演。”老秦说，“但是，我仍旧没有清醒过来，吸取到教训。面对疯狂的A股市场，我把大部分~身家也投入到了股市中。”

    “然而很快，下半年，2015年6月15号那天，大跌来临。”老秦长叹道。

    “先是金融去杠杆引发股市大地震！再接着国家数次救市，但没能成功，大盘指数几百点的大起大落，但总体仍旧是往下跌，市值蒸发无数。灾难持续到了2016年，这次搞了个熔断机制出来，结果引发二次股灾！”

    “熔断机制？”裴振亨重复道。

    “嗯。这词儿新鲜吧？我就不给你具体解释是什么意思了，反正就是昙花一现的东西。股市没救成，搞得老子血亏！”

    老秦忍不住骂了句脏话。

    “2015年和2016年，证券市场的关键词是这几个：滑千股、云中割、股灾、救市、千股涨停、千股跌停……”

    “哦，特别要告诉你，千股涨跌停这种盛况还上演了十多次呢。真是刺激啊，我那段日子就跟坐过山车和蹦极一样，内心彷徨又无助。我半生辛劳的财产啊，全押上了。”老秦摇头苦笑道。

    “好在这地狱般的日子，我终于是挺过去了。但是，大盘指数却一直没有起来过。”

    “2016年下半年的时候，熔断机制已经取消了，国家还在各种救市。就还有人不死心呢，极力鼓吹大盘指数至少会回到4500点，可结果呢？中国股市牛短熊长，现在都2018年了，A股指数一直就在3000-3200点徘徊，至今没能缓过劲儿来！”

    老秦唉的叹了声，说：“中国的股民具有异于全球的特色，股市好的时候一哄而入，不好的时候一哄而散。这种跟风操作，活该会被极少数的人当韭菜收割。”

    他的眼看向裴振亨，道：“现在话说回来，振亨你看，其实你不在的这八年，咱们若只看个开头，只看个结尾的话，证券市场真就没有太大的变化。”

    “而我呢？经过2015年那次那么一回折腾，我的财富也没有太大的变化。这两年发行市场回暖，我在工作上虽赚了点钱，可是大多数都拿去填补那次股灾捅出的窟窿了。”

    缓缓吐出一口烟圈儿，老秦总结陈词：“振亨，股市便如你我的人生啊！”

    “……”

    裴振亨听出了他的弦外之音。

    老秦说这么多，无非是要他不要妄自菲薄，证券市场以及他这个朋友都离他并不遥远，没有因为八年的时间就隔了数重山、数片海。

    裴振亨无声的笑了笑，未置可否。

    夹着烟，半阖眼眸吞云吐雾。

    老秦似乎还意犹未尽，又说：“但是呢，振亨，2015年股灾这件事情让我再度对你的投资理念无比佩服！”

    “你曾对我说，干投资这行需要有一种闯王的精神，而且必须来去如风！我记得你当时原话还有句：先吃的肥死，后到的挨打！”

    “你说刚开始的时候要勇于冒险，利用政策空白做套利做创新，知道什么时候收手。当别人扑进来，一片叫好不断、利好四起之时，就必须要挥一挥衣袖潇洒离去了。不留恋，不回头，不带走一片云彩。”

    “我就是没能彻底理解到你这话的精髓。”老秦遗憾道，“现在回过头去看，倘若2015年那次股灾，我满足于赚了几百万，然后在市面上叫嚣着大盘指数将冲向一万点的时候就及时抽身的话，我也就不至于将之前挣的家当输得只剩了条底裤了。”

    ……

    裴振亨嘴角泛起浅笑，一直默不作声的听着，偶或嗯两声算作回应，表示自己有在认真听讲。

    老秦说得口干舌燥，刚开始本着安慰他的心思，可一个人说终究没趣儿，就停止了喋喋不休。

    他端起咖啡喝了一大口，说：“振亨，你也给我说点新鲜有趣的事情啊。”

    裴振亨便一笑，问：“对了，你跟那个法官的女儿最后结果怎么样了？”

    “啥？”

    裴振亨突然冒出这么一句话，老秦一时没有反应过来。

    而且他的话题转变太快，他表情错愕。

    裴振亨又笑了下，然后从外套内袋里摸出自己那支摩托罗拉出来。

    老秦瞧见了，“嚯”的惊呼了声，好奇问道：“你从哪里搞来的这老古董？”他兴致勃勃的伸长了脖子去看。

    “什么搞来的？本来就是我当年用过的... -->>
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