第519章 巧妙并购的学问

    “城哥，财团的并购动向你也没全部跟我说，我到今天才知道上海大酒店股份正在和希尔顿酒店集团接触，这可是涉及260亿美金的大型并购啊，我们的资金并不足以支撑如此规模的连续并购，还有汇丰银行和南非标准银行的谈判，以及下一步大规模投资欧洲产业，我们哪来那么多钱？”

    史学义忧心忡忡的叹了口气，继续说道;

    “家乐福超市和格力集团这几家企业连续上市，确实减少了我们很大的资本支出，不过这钱转手又花了出去，用于大规模的兼并扩张，王族基金到现在现金池不足450亿美金，还要投资英国O2电信公司100多亿美金，这么多项目都要花钱，摊子铺的太大了，剩下的钱怎么也不够啊？我愁的晚上都睡不着觉。”

    “你这叫杞人忧天。”王耀城毫不客气的打击他;“多学着一点，谁说并购就要花自己的钱？”

    “发展至今，香港上海大酒店股份有限公司市值不过966亿港元，约130亿美金，我们持股比例在62%左右，我就想不通怎么能够一口吞下希尔顿酒店集团，如果不投入大量资金，到时候这股份谁当老大？”史学义依然坚持自己的观点。

    “当然是资本运作了，拿别人的钱生钱。”

    “这可是几百亿美金缺口呐！谁傻了把钱给你用，我觉得不靠谱。”

    王耀城真是被他打败了，说到底史学义属于平庸之才，不是灵性十足的天才经理人，他的最大特点就是忠实可靠，喜欢看着财团资金池节节上涨。

    一旦花钱多了就着急，属于能进不能出的那种类型。

    说到这里

    脑海中会浮现看门狗、守财奴的形象，没错，这就是他的最大特点，除了可靠还是可靠。

    毕竟是自家兄弟，王耀城还是得给他慢慢解释;

    “就按照香港上海大酒店股份有限公司为例，我告诉你怎么花点小钱就把它拿下来.首先，你告诉我，巴伦·希尔顿为什么要出售希尔顿酒店集团?”

    “这和我们讨论的资金问题有关系吗？”

    “至关重要，只有明白了巴伦·希尔顿为什么要出售经营情况尚可的希尔顿酒店集团，才能根据情况精准的设计并购杠杆，如果他想要现金就给现金，想要股权就给股权，想要溢价就给溢价，嗯……这才是正确的操作姿势。”

    史学义若有所思地点点头，也不知道这货听没听懂，反正蛮像那么回事儿。

    他仔细考虑了下说;

    “希尔顿酒店集团虽然目前看来经营尚可，可巴伦·希尔顿已经75岁了，精力远远不济，对整个集团的管控力直线下降.

    这几年爆出了很多财务丑闻和管理层贪墨案件，让整个酒店集团的管理处于危险之中。

    巴伦·希尔顿看到了这一点，并且深为焦虑.

    可惜他的八个孩子，十五个孙子孙女(包括著名的帕丽斯·希尔顿、妮基·希尔顿姐妹)全都是花天酒地的高手，没有一个能够接任希尔顿酒店事业，这在上流社会简直成为笑谈。

    今年，巴伦·希尔顿妻子玛丽莲去世对他的打击很大，此时决定与我们财团接触，应该是为处置遗产考虑了。

    若是留给这些不肖子孙们，恐怕用不了几年就会败得干干净净，我听说他准备把资产全部捐给其父亲命名的康拉德·希尔顿慈善基金会。

    这样，他的子孙每年还可以从慈善基金会拿到上百万美元，足以维持奢侈生活。”

    王耀城双手一拍，说;“既然知道了巴伦·希尔顿的想法，下面的行动就简单了，无非是为希尔顿酒店集团估一个合理的价格.

    我们知道，希尔顿酒店集团有近十个酒店品牌，遍布全球的2800家酒店，48万张床位。

    合理的价格应该在240～270亿美金之间，莫宇轩先生正在率领团队与对方接触，对方报价274亿美金，我们的价格底线是不超过240亿美金，这还需要艰苦的谈判才能够得到。

    最终交易价格确定之后，我们就可以谈到付款方式。

    我的计划是香港上海大酒店股份有限公司通过增发新股，筹集30亿美金，财团方面同时一对一注资30亿美金用于不摊薄股本。

    那么，我们手上就有60亿美金，依然持有香港上海大酒店股份62%的股权，我们用这笔钱去收购希尔顿酒店集团，等于通过香港上海大酒店股份间接持有希尔顿酒店集团股权。

    剩余部分约两百亿美金支付的是企业债券，价值等同于股票，五年时间内分期分批的还本付息.

    我们可以承诺;

    只要股票价格低于债券面额60%触发收购回购线，就将以企业债券票面价值的120%回购。

    如此一来，对方便没有任何风险，还可以获得利息收益。

    此外我们还可以承诺，这部分债券由王族基金背书，回购可以选择交换同等价值的思科公司股票或者是微软公司股票，这样就会让诱惑力大增.

    这样做，你说巴伦·希尔顿会不会动心？

    巴伦·希尔顿也不傻，反正风险都有王族基金背书，万一希尔顿酒店集团股票价格下跌，选择债券有可能多获得20%的收益，200亿美金就是多出了40亿美金.

    一旦回购的话，甚至还可以换个同等价值的思科公司股票，简直做梦都笑醒了。

    我们这是等于在他的面前放了一个美味的果子，看得见吃不着，但诱惑力是始终存在的。

    而我们也不吃亏，用60亿美金就收购了希尔顿酒店集团全部股权，让其为我们赚钱还债。

    一旦希尔顿酒店集团价值上涨，我们还可以出售部分股票还本付息，等于用股民的钱为我们买下希尔顿酒店集团，这当然是划算的事儿了。”

    王耀城深入浅出的解释，史学义仔细思考了下点点头表示认可，但是又提出新的质疑;

    “我承认你脑袋瓜子灵光，但你想过没有，万一希尔顿酒店集团内里问题非常大，遍及全球的高档连锁酒店运作机制彻底烂掉了，需要重新打造，这对股票价格来说就是一场灾难，可能真正的触发回购线，到时候你就是偷鸡不成蚀把米，可能把思科公司的控股权都丢了。”

    没办法，对这种轴头必须要讲解清楚了，否则史学义回去以后绝对翻来翻去睡不着，搞不好夜里一两点钟还能来烦自己。

    “对于希尔顿酒店集团经营管理，观天下经研中心做了深入的分析，具体的我也不和你说了，反正就是八个字;

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